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2016年必看三大趋势四大产业

      “站在风口处,即使是猪都能飞起来”,雷军曾经的飞猪论点出了风口的重要性!投资是一群能够认清趋势、发现风口的人所引导的活动。做好投资,首先要学会认清趋势,找到风口,这是一个认知与学习的过程!

      提及到如何认清趋势,李竹认为,“一定要有自己的逻辑性,甚至要建立自己的哲学观。没有一点哲学的思维,做天使投资是很难做好的。”在回忆起他的投资经历,他说“之前,我自己投资过游族网络,虽然现在已经上市,但是投资时只单纯认为网页游戏可以赚钱,并没有想过让他规模变大的原因是‘网页游戏在当时成为了替代端游的一大品类’;美团也是我投过的,当时也不知道什么是O2O,直到趋势形成后才真正了解。”

      所以在这两年做天使投资时,李竹一直在思考如何看待和认识这些趋势,怎样更早地发现这些创新等问题!就在天使成长营的第三期中,李竹把对未来投资的三大趋势的总结以及关于未来两年值得投资项目的建议分享出来!


趋势一| 创新加速化

      在过去几年的时间里,独角兽公司越来越多,成为独角兽的时间越来越短。一个一百亿美元的公司4年、5年出来好几家,包括像小米、美团、大疆。而这背后的逻辑是什么?为什么会这样?

      他们都遵从了摩尔定律乃至超摩尔定律的指数型曲线定律。在这个指数型的曲线里面有很多个小的S型的曲线,这个曲线从某种程度上来说代表了现在创新增长的趋势。天使投资就是要投在这个阶段——S型的下端,这是我们要做的事情。

在过去的几年里面创新的加速是一个非常明确的趋势。

      过去大的互联网公司都是用雷达效应的方式看待市场。但是现在,创新速度已经超过了抄袭的速度。当雷达扫描一圈没有发现这个企业,再扫描一圈时却发现这个企业已经发展成一定规模了。在2005年创业的时候,好的创业业公司的标准是每年融资一次并估值翻一倍。但是现在一个优秀的创业公司一年至少要融资两次。市值成长如此之快,对资金的需求如此之旺盛,已经跟五年十年前相差得非常多。

      现在BAT公司是被迫采用收购兼并的方式进行创新的参与,包括现在传统的白色家电的企业,如海尔、联想等。BAT去年在投资、收购方面的金额跟二级市场的发行股票的规模相比已经到了一个量级:大概是4:6的关系。在美国这些大的企业收购兼并和IPO数量的比例已经大于1:1,收购兼并所占的比例和IPO融资占的比例大越是6:4,跟中国正好相反。

      所以现在的创新创业,包括大家做天使投资的时候要记住,一个好的创业公司的退出不一定要IPO。硅谷有这么多的天使投资去做投资,原因之一也是因为退出渠道实在是太多了,收购、兼并是比较低风险的参与创新的方式。也因此,由于BAT公司采用收购兼并的方式进行创新的参与,为天使投资人收益回报提供了更多的机遇。


趋势二| 投资早期化

投资早期化核心的原因是现在创业门槛降低,导致创业门槛低,主要体现在三个方面:

1、生态型的公司与平台的作用及影响

      渠道的互联网化是指包括像苹果、GooglePlay、微信、应用宝,还有小米的应用商店。这些渠道全部都互联网化了、或者说完全市场化了。因此任何人都可以用非常方便的方式获得种子用户。在10年前如果想获得100万的用户可能要花几百万美元,甚至一千万美元。但是今天,基本上不花什么钱也可能做到100万的用户。

      比如说,微信上拥有一百万以上粉丝的自媒体公众号不在少数。即使只有一个人运作也可以很轻易的获得一百万的粉丝。还有在苹果的平台上可能一家10个人的公司就能够获得几千万的用户。比如Instagram被收购的时候高达十几亿美元,但是这家公司只有十几个人。这是因为随着科技的进步,出现了如谷歌、苹果、微信等这样的生态型平台。

      所谓生态型平台就是它有用户并愿意把用户、大量的技术、还有云服务等都开放给大家。例如,在微信公众号上发布、上传的所有东西其实都是利用了腾讯的云服务。6亿多的注册用户每天都在访问导致微信的运营成本是相当高的。在腾讯开放平台上有600万的开发者每天在做各种应用,大家都在享受这种云服务。现今一家公司只有几个人就可以创业就是因为有了这些生态型的公司和平台。


2、软硬件的开源的作用及影响

      创业门槛降低,其中非常重要的因素就是软硬件的开源。基本上一个创业公司想要把产品原型做出来都需要找一些开源的代码。不管是智能硬件还是O2O都能找到。比如,我们投资的一个微信.Com就是提供在微信上的各种开源的软件。无论是想在微信上做开发的、提供应用还是提供服务的都能在这里找到一些源码,以加快实现自己的应用。

      随着这方面开源的资源越来越多,现在不光是一些大的平台在做,同时很多创业的公司也做。实际上这也是现在新的创新时代的一个特征,也是一个创业的方向。云服务中除了微信还有像阿里、华为、亚马逊都有提供。他们对于创业公司一般允许免费使用半年。亚马逊现在得到服务的这些人大部分都是从零开始的小公司开始的,而现在已经占了亚马逊云服务的60%。

      如果一个创业公司推出产品需要超过6个月,那他的路径一定没有找对。因为现在开源的软硬件已经使得所有的开发者或创业者能够在3到6个月内推出自己的产品或原型,这就是一个判断标准。

      作为天使投资人,只有看到了全局,看到了趋势,所以我们知道什么才是靠谱的创业者,这些都是细节。


3、媒体社会化的作用及影响

      促使创业门槛降低的最后一个因素是社会化媒体。社交媒体如微信、推特、Facebook等已经成为了大家获得咨询、相互交流的地方。这实际上帮助很多年轻人更早的认识了世界。

      为什么现在90后创业变得靠谱了?其中一个理论基础就是因为社交媒体的流行。社交媒体是从年轻人开始的,而现在的年轻人和过去是很不一样的。过去我们需要跟着父母到处去拜访,去参加一些活动才能认识很多人,而现在,在广州番禺的大学城有10万个大学生。在那里的孵化加速其基地出来了像礼物说、超级课程表、快看漫画这样的创业者。社交媒体让更多的年轻人比较早的接触和了解了世界,他们成熟的更早,使得创业门槛降低了。

投资早期化趋势成为天使投资的机遇

      创业门槛降低对于投资最直接影响就是,创业不需要这么多钱了,天使投资大行其道。天使投资的数量出现了井喷,很多A轮被大的天使投资所替代,所以压力最大的VC。他们正好夹在天使投资和私募股权投资PE之间,受到了挤压。二级市场的估值虽然也在上涨,但是实际上也是波动的,总有一个平衡点。而PE往往是根据二级市场的情况定价,那么中间的VC,这个时候会面临一个问题:现在的天使投资和众筹平台、新三板对他们形成了挤压。

      所以实际上在过去的十几年里面,从硅谷的情况看VC的数量一直在下降,而中国还略有上升。但是我要告诉大家,国内今年大概投入了100多亿到天使投资,但是美国每年会有几百亿美元。那么多少是合适的呢?几百亿美元要跟VC投资的总额相当才是合适的。所以中国的天使投资还有非常大的空间。

      你们选择天使投资是对的。因为在VC里面,10%的VC挣了90%的钱,而大部分的VC都不赚钱,或者是略微赚钱。当他们投资完一两亿美元到了清算的时候发现可能只赚了20%,甚至是亏损的。

      而且天使投资实际上退出渠道更加广泛,不一定得公司成功了才能退出。也许这个公司将来死了,但是我可能在B轮退出了,我也获得了利润。所以虽然说天使投资投得最早,风险最大,但是因为退出渠道和退出阶段的多样性,风险反而是可控的。但前提是投资人能把握、看清趋势和方向。如果看不清,也可能从亿万富翁变成百万富翁。

      所以天使还要坚持一点:一旦下决心做天使投资,必须持续的投。持续的投一定有收获,因为天使投资是一个运气和能力结合的游戏。假如说投资人的能力比市场的平均水平要高,那可能能投到一个50倍、100倍的公司。

      根据2014年的数据显示,整个投资行业,互联网占比49%,IT是33%,共计87%。实际上TMT行业占据了国内VC绝大多数的投资份额。因为它是轻资产,成长比较快,所以所有的资金都是足力的。生物医药领域则比较慢,要比较长的时间。另外值得注意的是在北京的投资规模占了60%多。天使投资也是如此,北京是国内典型的创新创业之都,现在可以说是跟硅谷相当的地方,而中关村又是北京的创新创业的中心。所得到的结论是创新加速化和投资的早期化这些趋势已经带来了对VC市场的直接影响。创新的门槛也降低了,创新的速度加快了,退出渠道变多了,所以移动互联网的创业生态是直接影响VC市场的。


趋势三| 企业小型化

      当前,我们可以看到越来越多的小企业成为了独角兽和各行业的佼佼者。比如像Instagram这样的公司只有十几个人却卖掉了十几亿美元。再如What’s APP这样几十人的公司现在也价值一百亿美元了。同样,E代驾有十几万的司机但员工也才几百个人。在过去的观念里,一个全国性的代驾的公司就是一个十几万人的公司,谁也没有这个能力和动力,也不敢去想如何管理这样的公司。所以原来的代驾市场都是区域分割的。

      企业小型化是诺贝尔经济学得主科斯总结出来的。企业小型化跟创新加速化是有关系的。科斯提出企业存在的意义和价值在于它可以把生产要素集合在一个公司里面,以降低相互之间的交易成本。

      举个例子,如果一个公司里需要研发、推广和营销,而这些都是外包给另外一家一个人的创业公司,那么每次签合同都需要去谈判,科斯认为这是有成本的。但是如果这几个创业者变成一家公司,用股份的形式形成一个长期的契约。注册的时候每个公司都有一个股权比例,这实际上是一个长期契约。长期契约替代了短期契约,企业成本就降低了。这个公司今年值100万,明年值一个亿,核心在于跟生产要素有关的东西放在一个里面的时候,它的交易成本会降低,但效率会提高。这样,企业就有存在的价值。

      我们现在所有做大的企业内部都有一层一层的组织架构,但是这套层级式的管理理念已经过时了。取而代之的是扁平化的管理,就像小米这样,没有KPI的管理。每个人都成为一个组织中有效的发动机,一起做事情。同时每个公司不需要那么多人了,因为原来很多信息的沟通,可以用移动互联网来做。

      以代驾为例,当你拿起手机要找一个代驾的时候,你会发现旁边就有四五个司机。你选择一个后马上有会过来。这个平台让司机很方便的知道谁有这个需求,让用户也很容易的知道附近有哪一个司机,同时还能看到他的评价。而且所有的O2O的服务都有一个评价。这个评分会直接影响到后面的接单。如E代驾上面每次只显示四五个司机,但是这四五个司机是完全用过去用户对它的评价优先排出来的。如果用户对你的评分高,你就能优先出现在屏幕上。

      所以原本在一个企业里面需要用一个庞大的系统去运营、去考核的事情,现在用移动互联网就变成了用户、企业、服务提供方三方的事情。通过这种信息平台,实现了完全的信息对等和透明。外包变得简单了,我们每下一单实际上就签订了一个合同,代驾结束后付钱,合同也相应地解除了。

      移动互联网在大大的降低了交易的门槛,使得信息对称了的同时也让一些服务产品变得标准化。比如说一次代驾服务可以按照公里数或时间等几个要素来进行标准化。只要能把服务产品标准化、让信息对称并透明,最后就能形成去中介化。现在所有的创新领域都有很多去中介化的例子,这些都是由于移动互联网降低了交易门槛。

      科斯理论现今仍是成立的,但是移动互联网使得交易的成本降低了,所以企业不一定需要所有的人都在企业内。有了标准化服务产品,简单的合同大家就可以交易了。所以我们看到未来一个趋势是自由职业者增加。不光是医生和律师,现在包括提供美甲、按摩等很多服务的人都加入到自由职业者的行列。再如开车的司机打开手机就上班,关了手机就下班。所有的服务提供方都是这样,包括家政的阿姨、司机等。

      总的来说,创业生态正在趋于完善,前面提到的几个趋势,创新的加速化、投资的早期化和企业的小型化,使我认识到公司并不是越大越好,而是越小越美。正是企业小型化的趋势,为天使投资的发展提供了更多的机会。

      在上面总结出来的三个趋势的基础上,在未来两年中,我觉得B2B的交易、智能化的机器人和IP相关的文化创意产业这三个方向是值得我们关注的。


1、B2B

      B2B的交易应该说是交易类里面现在最热的方向。它针对的这些商品是标准化的大众商品,价格波动频繁而且幅度较大,不管是钢铁还是像我们吃的生鲜都有这些特点。所以B2B的生意,实际上是把现在传统的很多流通领域和行业做互联网+,用互联网或者移动互联网去改造。所以这个过程在未来的几年以内会给中国的经济带来非常大的活力,因为它提高了效率,这里面包括了资金、物流、库存等等,所以它是具有现实意义的。

      如果有一个好的平台,从信息平台到垂直交易能快速的形成巨大的交易规模,那么就需要云计算和大数据IT平台的支持,所以在选择投资此类交易时,要着重看这个团队里有没有技术平台的人。


2、智能化

      现在中国重视机器人是因为机器人实际上决定了国家实力的竞争。中国过去几年发展起来的原因是人力资源成本低,但是现在人口的红利开始下降并逐渐消失了。在经济学理论里面,如果人口下降,那么人力成本一定上升,中国现在已经出现很多工厂人力资本很高,用工荒的现象。所以用机器换人已经上升到国家2025规划。

      现在,在中国东莞这些地方引进了一些机器人的工业产业园,就是要把他们那一带的生产工厂全部用机器换人,这就是工业机器人。另外一类是人型机器人,是家里面用的消费机器人。这类机器人的消费前景比工业机器人还大。工业机器人这一方面因为非常专业所以不太容易去投资。而对于人型机器人,从一般的用户体验就可以判断技术如何,所以人型机器人包括陪伴儿童的、老人的,甚至成为家庭成员的,或者是你的一个小秘书的这种机器人将来有非常大的前景。

      另外一个大的发展方向是无人机。现在无人机通行的规定出来了,将来低空领域也会逐渐开放,这里面会有很大的投资机会。对于各行业的无人机现在还有机会,比如农业的喷农药,电力的巡线,还有石油管线的、铁路的维护等。


3、大数据

      大数据是智能化的根本。比如说无人机勘探了很多地方,如果积累起来,可能会有一个更高清晰度的Google earth,包括工业机器人最后也是大数据。当工厂生产线上都是机器人的时候,我们的订单完全可以根据用户的需求的大数据来决定生产量。所以在未来的智能化时代,当我们每个人的基因、血糖、记忆都被数字化的时候,这个世界就是被大数据控制的。


4、文化创意

      文化创意方面是渠道的市场化直接决定每个品类的发展规模。

      与游戏、电影相比,动漫目前还没有发展起来。中国动漫的播放渠道不够市场化,所以动漫赖以生存的IP没有办法形成,但是动漫产业必须要靠IP赚钱。如果能产生一些比较好的IP就值得投资,如果不能就不值得投资。而如果能在IP的发行渠道上有价值的也值得投资,比如说快看漫画这类产品。

      互联网+的介入使游戏、动漫、影视出版这些文化创意企业被串起来了,就出现了一个交叉授权非常大的市场。现在一个动漫的IP或游戏要卖动辄几千万人民币,一个电影的版权也是至少要几千万。所以在文化创意产业里面跨界的版权运营是未来最大的风口,将来动漫的衍生品是最大的风口,这个风口是现在还没有起来的,但是将来一定会出现一些非常大的公司如迪斯尼这样的。

      总之,现在整个的创新创业生态系统愈加完善,而且政府也在大力推动。虽然现在是资本的寒冬,但是这个冬天不太冷。从过去投资的经验看,在冬天的时候往往最靠谱的创业者才会出来创业,2000年和2009年投资的一些创业公司带来的回报反而是最大的,所以认清趋势,找对风口!


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